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公司 2026年上半年净利润 2025年上半年净利润 同比变化 晋江气电（燃气）16,772.86万元8,727.82万元+92.18%福能海峡（海上风电）35,336.62万元28,453.94万元+24.19%鸿山热电（热电联产）28,802.02万元24,630.11万元+16.94%福能贵电（燃煤）6,700.36万元6,233.22万元+7.49%福能新能源（陆上风电）40,914.14万元48,343.43万元-15.37%龙安热电（热电联产）1,275.80万元2,249.96万元-43.30%配售电公司（售电）-1,941.74万元1,948.78万元由盈转亏福能南纺（纺织）-3,333.15万元-3,329.57万元亏损基本持平海峡发电（参股）88,730.61万元66,643.32万元+33.14%
数据表明，2026年上半年利润结构发生明显切换：燃气发电板块（晋江气电）净利润接近翻倍，海上风电（福能海峡）与热电联产（鸿山热电）保持两位数增长，参股的海峡发电贡献8.87亿元净利润，成为重要利润来源；与此同时，陆上风电主力福能新能源净利润下滑15.37%，龙安热电下滑43.30%，售电业务由盈转亏，纺织业务亏损延续。
项目 项目金额 2025年投入 累计投入（2025年末） 2026年上半年投入 累计投入（2026年6月末） 仙游木兰抽水蓄能电站836,159.81万元92,511.16万元179,276.17万元15,418.86万元194,695.02万元东桥热电2×660MW热电联产690,284.00万元105,989.25万元178,808.20万元59,227.31万元238,035.51万元华安抽水蓄能电站909,761.97万元34,338.16万元95,852.83万元22,578.72万元118,431.55万元福建南安抽水蓄能电站780,153.51万元49,990.41万元51,105.46万元16,639.68万元67,745.14万元长乐外海J区海上风电场637,550.16万元1,734.92万元3,700.02万元942.95万元4,642.97万元东桥热电2×650MW热电联产二期537,739.00万元525.71万元965.02万元2,025.89万元2,990.91万元合计4,391,648.45万元285,089.61万元509,707.70万元116,833.41万元626,541.10万元
2025年全年重大在建项目投入28.51亿元，2026年上半年投入11.68亿元，累计投入由50.97亿元增至62.65亿元，期末在建工程余额66.30亿元，较年初增长20.61%。装机规模方面，截至2026年6月末控股运营总装机615.20万千瓦，与2025年末持平，其中光伏装机12.19万千瓦较2025年6月末的9.51万千瓦增加2.68万千瓦。需要关注的是，2025年核准的南安抽水蓄能电站（120万千瓦）与长乐外海J区海上风电（65.6万千瓦）仍在项目实施早期，累计投入分别占项目金额的8.68%和0.73%。
指标 2026年上半年 2025年上半年 同比变化 2025年全年 营业收入65.58亿元63.69亿元+2.96%137.51亿元（-5.58%）归属于上市公司股东的净利润13.28亿元13.37亿元-0.63%29.57亿元（+5.87%）扣非归母净利润13.06亿元13.17亿元-0.79%29.39亿元（+6.58%）经营活动现金流量净额16.78亿元16.21亿元+3.54%51.09亿元（+9.05%）加权平均净资产收益率4.93%5.23%减少0.30个百分点11.27%
2026年上半年营业收入恢复正增长（+2.96%），但归母净利润微降0.63%，收入与利润走势背离。费用端看，营业成本47.31亿元，同比增长3.61%，增速快于营收；销售费用1,963.84万元（+60.72%，销售服务费增加）、管理费用1.59亿元（+16.92%）均明显上升，研发费用则下降17.64%，财务费用1.84亿元（-1.66%）。利润端的对冲因素来自投资收益结构变化：合并报表投资收益5.96亿元（+6.72%），其中对联营合营企业投资收益5.93亿元（+34.37%）；母公司口径投资收益9.07亿元，较上年同期的14.02亿元下降35.30%，其中成本法核算的长期股权投资收益3.85亿元，较上年同期的8.80亿元下降56.27%。此外，其他收益3,768.06万元，同比下降61.34%；营业外收入8,240.64万元，主要包含保险理赔收入3,292.91万元。
现金流方面，经营活动现金流量净额16.78亿元（+3.54%）延续改善；投资活动现金流量净额-17.41亿元，净流出扩大23.97%；筹资活动现金流量净额-17.56亿元，同比下降949.66%，公司解释为"本期取得借款收到的现金同比减少，偿还债务所支付的现金同比增加"。结合2025年发行38.02亿元可转债后筹资净流入30.87亿元的背景，2026年上半年筹资现金流转负，表明公司进入项目建设投入与债务偿还并行的阶段。资产负债表端，预付款项增长65.33%（预付燃煤采购款）、其他应收款增长3,147.57%（计提应收股利）、短期借款增长31.21%值得关注。
分红方面，2026年半年度拟每10股派发现金红利0.71元（含税），合计约1.97亿元；2025年度全年现金分红总额11.84亿元（含中期分红），占归母净利润比例40.05%。
报告期 风险因素表述 应对措施要点 2025年半年报用电增速、新增装机及水电变化影响燃煤机组利用小时数；极端气候影响风电小时；煤价波动及电力市场化现货交易加强市场营销、科学安排检修、精细化管理燃料2025年年报用电增速、电力现货交易、新增装机影响利用小时数与电价；煤价波动；天然气价格、气电电价、发电权基数合同统筹电能量交易与辅助服务、优化量价协同、深化机组灵活性改造、长协煤履约管理2026年半年报煤炭价格波动（供给侧结构性改革深化）；上网电价波动（全国统一电力市场建设持续推进）煤炭动态监测预警、中长期合同全周期管理、差异化经营策略、优化电源结构、热电解耦改造、数字化电力交易平台
风险表述由三条收窄为两条：天然气价格与发电权基数合同相关风险在2026年半年报中不再单列，与晋江气电上半年盈利大幅改善相呼应；同时，上网电价波动风险被明确前置为第二顺位，且归因从"电力现货交易"扩展为"全国统一电力市场建设持续推进"。应对措施从维持利用小时数稳定转向构建市场化交易能力，包括差异化电源策略、热电解耦改造与数字化交易辅助平台建设。
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